创业企业融资时如何估值

马鞍山律师网 www.mas64.com

  创业企业融资时如何估值
  在我国，现阶段的情况是就业市场和就业前景十分不被看好，因此，国家也大力鼓动年轻人进行创业，制订了很多鼓励创业的优惠政策。通过创业不仅解决自己的就业，还能够带来更大的一批人实施就业。那么，在创业的过程中，会面临着融资的问题，通常创业企业融资时如何估值呢?我们为您解答，一起来看一下吧。
  
  创业企业融资时如何估值?
  
  有太多的创业者纠结于自己不懂得如何估值，四处打听和学习估值的“黑科技”。但实际上，投资人给出的估值通常并不是计算出来的。尤其是天使期的项目，FCFF、DCF、EBITA、P/E、P/S、P/B。这些各种模型工具统统用不上也不会用，直接就是拍脑袋。但拍脑袋也是有学问有讲究需要经验积累的，通常合伙人能掌握。
  
  所以，早期项目的估值不是评估机构里的“价值评估师”或投资机构里的分析师算出来的。虽然有些PE投机构或涉及国有股份的项目需要资产或价值评估报告，但通常也只是满足流程上的需要。
  
  当然，估值也不是真的直接拍脑袋决定，而是需要双方在拍脑袋的基础之上，进行反复的权衡利弊、谈判沟通。双方需要根据市场上同类项目的估值、各自的谈判地位、以及最简单的经济学原理中的供求曲线，确定最终的价格。好公司加上好价格才是一笔好的交易，跟菜市场买菜是一回事，创业者有自己的报价，投资人有自己的预期和砍价能力，100块一斤的白菜肯定不合适，1毛钱一斤也是欺负人，双方反复拉锯最终形成一致。
  
  估值的来源其实是投资人的预期回报率，如果他要求在实现100倍的回报，按照二级市场的估值水平，拟投资的这家公司未来市值最多100亿(按照未来的预期收益及二级市场此行业P/E水平推算)，那目前的估值就不会超过1亿。如果考虑投资人的股份会被后续融资摊薄一半，那公司的现在估值不会超过5000万。
  
  基于以上逻辑，其实具体来说，估值会受到以下因素：
  
  1、投资人的必要回报率
  
  2、资本市场的环境(IPO市场/M&A市场)
  
  3、财务预测
  
  4、公司所在的行业与细分市场
  
  5、所处的阶段
  
  6、其他可比公司的估值
  
  7、公司的竞争优势及市场地位
  
  8、公司的核心团队
  
  9、公司受资本市场追捧情况
  
  10、公司的上一轮估值
  
  公司的上一轮“融资后估值”，通常是作为下一轮“融资前估值”的底线，如果下一轮投资人的报价突破这个底线，上一轮投资人可不答应，处理方式也做了设计，按“反稀释条款”来补偿现金或股份，同时也会向市场释放一个非常不好的信号：这家公司发展得不怎么样，估值越来越低了!
  
  估值是创业者最关注的问题，也是投资协议中最重要的条款。估值条款有时候可以作为双方博弈的条件，比如创业者要求更高的估值，但接受投资人因此而设置的业绩对赌;也有创业者宁可要低一些的估值，但换取投资人在其他条款上的让步。
  企业融资的过程中，对于企业的估值是必不可少的。所以，尤其是创业企业，对于自己企业的估值是十分看重的，因此了解创业企业融资时估值问题便是最重要的问题了。由于企业融资时的估值涉及到各种各样的因素，是一个比较复杂的问题，可以建议咨询专业人士。
  
  
  
  

·基金公司倒闭钱能赎回来吗
      基金公司倒闭钱能赎回来吗？ 一、什么是基金公司 证券投资基金管理公司(基金公司)，是指经中国证券监督管理委员会批准，在中国境内设立，从事证券投资基金管理业务的企业法人。公司董事会是基金公司的最高权力机构。 基金公司发起人是从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理机构。人们平常所说的基金主要就是指证券投资基金。证券投资的分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技...

·与公司签订合同后怀孕，公司可以解除合同吗
      与公司签订合同后怀孕，公司可以解除合同吗？ 一、与公司签订合同后怀孕，公司能否解除劳动合同？ 不能。除劳动法第二十五条规定的情形外，劳动者在医疗期、孕期、产期和哺乳期内，劳动，劳动合同期限届满时，用人单位不得终止劳动合同。劳动合同的期限应自动延续至医疗期、孕期、产期和哺乳期期满为止。 《劳动合同法》第四十二条规定：劳动者有下列情况之一的，用人单位不得依照本法第四十条、第四十一条的规定解除劳动合同：（四）女职工在孕期、产期、哺乳期的。 ...

·办理有限责任公司办营业执照：一个人可以、两个、三
      办理有限责任公司办营业执照：一个人可以、两个、三个、四个、无数个都是可以的；但是一个人的有限责任公司营业执照全国范围内只能办理一个。办理有限公司的营业执照首先需要符合以下条件:1、股东符合法定人数(有限责任公司的股东人数为2个以上50个以下)。2、股东出资达到法定资本最低限额。3、股东共同规定章程。4、有公司名称，建立符合有限责任公司要求的组织机构。5、有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件。法律依据《公司法》。 ...

·《公司法》规定不得担任董事的情形？
      《公司法》规定不得担任董事的情形有哪些 一、《公司法》规定不得担任董事的情形有哪些 有下列情形之一的，不得担任公司的董事、监事、高级管理人员： (一)无民事行为能力或者限制民事行为能力; (二)因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序，被判处刑罚，执行期满未逾五年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾五年; (三)担任破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理，对该公司、企业的破产负有个人责任的，自该公司、...

·男方去世公司给抚养费归谁保管
      离婚后孩子的归属问题总是受到很大的争议，因为这方面的判定是要从多方面来决定的，当前还有很多人对此都不了解。孩子归属判定后由于一些意外情况出现一方去世死亡的话就无法对孩子进行管理，这时候孩子的归属权就会进行变更。那男方去世公司给抚养费归谁保管呢？ 根据《中华人民共和国婚姻法》第三十七条 离婚后，一方抚养的子女，另一方应负担必要的生活费和教育费的一部或全部，负担费用的多少和期限的长短，由双方协议;协议不成时，由人民法院判决。关于子女生活费...

·分公司对外签署合同有效吗
      有效。分公司对外签署合同没有经总公司授权的情况下合同本身是有效的，但是总公司一般情况下不会为此承担相应的法律责任的造成的后果，应该由分公司的负责人自行承担。因为分公司经营的业务通常应该在总公司的授权范围内的，这样总公司才有连带责任。《公司法》第十四条公司可以设立分公司。设立分公司，应当向公司登记机关申请登记，领取营业执照。分公司不具有法人资格，其民事责任由公司承担。 公司可以设立子公司，子公司具有法人资格，依法独立承担民事责任。 ...

·企业入职人生观是什么样的？
      在从学校毕业进入职场之后，就需要您对自己做一个职业规划，在这个职业规划中需要明确自己的企业入职人生观。很多人并不觉得这个有什么重要的，其实正确认识自己的入职人生观，更加有利于您在企业中工作的积极性，那么企业入职人生观是什么样的? 第一，就是积极主动乐观的品质。以前自己也知道这种品质重要，但现在懂得成功与否，不是看一个人在顺境中如何，积极主动乐观，而是看一个人在逆境中如何积极主动乐观。这是一个人获得不同成果的本质所在。 第二，脚踏实地...

·公司利润与归属股东利润的区别是什么？
      公司利润与归属股东利润的区别是什么?主要区别在于范围不同，公司股东净利润包括母公司实现的净利润和下属子公司实现的净利润;公司净利润不包括下属子公司实现的净利润，归属于公司股东净利润——是指全部归属于母公司股东的净利润，包括公司实现的净利润和下属子公司实现的净利润;公司净利润——单指母公司实现的净利润。不包括下属子公司实现的净利润。净利润反映的不止是上市公司本身的净利润，还包括其控制的子公司的净利润。“归属股东净利润”，准确来讲应称之为“...

·有限公司减少注册资本怎么办理？
      有限公司减少注册资本怎么办理?有限公司减少注册资本的办理是必须由公司内部的股东会决议所作出，然后通知债权人，并且要在规定的时间内在报纸上来进行一个公告，当然还需要像国家所规定的市场监督管理部门来进行备案，需要带一些登记备案的申请书等等。《公司法》第一百七十八条规定：“公司需要减少注册资本时，必须编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出减少注册资本决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告。债权人自接到通知书之日起三十日内，未接...

·一人有限公司法人可以不是股东吗
      一人有限公司法人可以不是股东吗可以不是股东。二、同时是一人有限责任公司的股东和法人代表，可以吗可以的。一人有限责任公司也简称“一人公司”、“独资公司”或“独股公司”，是指由一名股东(自然人或法人)持有公司的全部出资的有限责任公司，组织机构比较简单。《公司法》规定“一个自然人只能投资设立一个一人有限责任公司。该一人有限责任公司不能投资设立新的一人有限责任公司。一人有限责任公司不设股东会;一人有限责任公司应当在每一会计年度终了时编制财务会计...

·企业改制资产评估方法有哪些
      企业改制资产评估方法有哪些？在改革开放后，我国相关部门为了增强市场经济的竞争能力，制定了相关政策，鼓励满足条件的企业单位进行改制。由于企业在存续期间与多方当事人建立了债权债务关系，故而在改制前，需要制定改制方案，对企业改制资产评估方法进行分析。 企业改制资产评估方法： 一、收益现值法 是将评估对象剩余寿命期间每年(或每月)的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出评估基准日的现值，以此估算资产价值的方法。收益现值法通常用于有收益企业的整...